Menkul Kıymet İşlemlerinde Sıklık Testi ve Sürekli İş Ölçütü
Bir kişinin menkul kıymet ticareti işiyle uğraşıp uğraşmadığının tespit edilmesinde benzer uyuşmazlıklarda sıklıkla bir referans noktası olarak sıklık testine başvurulmaktadır. Bu inceleme kapsamında işlemlerin düzenli ve sürekli biçimde icra edilip edilmediği ile yürütülen faaliyetlerin ilgili kişi ya da kurumun ticari faaliyetlerinin merkezinde bulunup bulunmadığı denetlenir. Finansal aracılık düzenlemeleri bağlamında sürekli iş kavramı, ara sıra veya düzensiz yapılan işlemlerden farklı olarak sistematik bir davranış biçimini ifade etmektedir.
İşlem Niteliği, Likidite ve Aracı Olarak Yeniden Sınıflandırılma Riski
Securities and Exchange Commission v. Keener (No. 22-14237) davasında mahkeme; işlemlerin sıklığının yanı sıra arkasındaki niyeti ve piyasalara likidite sağlayarak finansal aracılık benzeri bir şekilde yapılıp yapılmadığını dikkate almıştır. Bu çerçevede sık ve büyük hacimlerde menkul kıymet alım satımı yapan fon yöneticilerinin yatırımcı statüsü yerine finansal aracı kabul edilme riski doğabilmekte ve bu yeniden sınıflandırma ihtimali mevzuat altında finansal aracı olarak lisans alma zorunluluğunu gündeme getirebilmektedir.
6362 Sayılı Sermaye Piyasası Kanunu Kapsamında İzin ve Sınıflandırma
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu uyarınca yatırım hizmet ve faaliyetlerinin düzenli uğraşı, ticari veya mesleki olarak icra edilebilmesi için Sermaye Piyasası Kurulundan izin alınması zorunludur. Yatırım hizmetlerinin yürütülmesi, gerçekleştirilen işlemin niteliğine bağlı olarak ilgili mevzuat altında farklı gruplamalar ve lisans alma zorunlulukları doğurabilmektedir. Bununla beraber Türk hukukundaki yatırım kuruluşu tanımı, sık işlem yapan fon yöneticilerini doğrudan finansal aracı kapsamına alan bir yasal çerçeve çizmemektedir.
Sıklık testi menkul kıymet alım satımında neleri inceler?
Sıklık testi, işlemlerin düzenli ve sürekli şekilde icra edilip edilmediğini ve bu işlemlerin kişinin veya kuruluşun ticari faaliyetlerinin merkezinde yer alıp almadığını inceler.
Sermaye piyasasında sürekli iş kavramı ne anlama gelir?
Sürekli iş kavramı, münferit veya ara sıra yürütülen alım satımlardan ayrılarak devamlılık arz eden sistematik bir davranış biçimini ifade eder.
İşlemlerin likidite sağlaması aracı nitelendirmesinde etkili midir?
Securities and Exchange Commission v. Keener (No. 22-14237) kararında mahkeme, salt işlem sıklığını değil, işlemlerin arkasındaki niyeti ve piyasalara likidite sağlayarak finansal aracılık benzeri bir şekilde icra edilip edilmediğini dikkate almıştır.
Sık işlem yapan fon yöneticileri Türk hukukunda doğrudan aracı kabul edilir mi?
6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu yatırım hizmetlerinin icrası için lisans ve izin şartı öngörmekle birlikte, Türk hukukundaki yatırım kuruluşu çerçevesi sık işlem yapan fon yöneticilerini doğrudan aracı statüsüne alan bir tanım içermemektedir.
Hukuki uyarı: Bu içerik genel bilgilendirme amacı taşır; somut olay değerlendirmesi için avukata başvurulmalıdır.
Hazırlayan: Av. Erdal Ersoy